外媒称Groupon招股说明书显示CEO欲退出公司

2020-01-08 投稿人 : www.zoiofilmes.com 围观 : 1572 次

导语:《财富》杂志的网络版周一称,团购网站Groupon正在计划首次公开募股。然而,团购网站Groupon在招股说明书中公布的财务业绩存在问题,其部分声明含糊不清,这应引起投资者的警惕。

以下是这篇文章的全文:

Groupon首席执行官安德鲁梅森此前向投资者发布了一封公开信,描述了Groupon的光明未来。梅森说:“生命太短暂,不能建立一个无聊的公司。”然而,梅森的邮件本身很无聊,除了245页的招股说明书外,没有提供任何信息。梅森在邮件中再次强调“顾客永远是对的”这一概念,但这不是创新。

梅森是一位擅长促进公司发展的首席执行官。截至今年3月底,Groupon的收入一年内增长了15倍。Groupon是在正确的时间成立的正确公司,对整个行业都有影响,因此它将成为未来创业研究的典范。通过海外扩张,Groupon对总收入的贡献从2010年3月的0%增加到今年3月的53%。

然而,Groupon的招股说明书还有其他含糊之处,其中一些甚至与梅森的公开信相矛盾。梅森说:“我们通过投资促进了增长,所以我们最初的季度利润已经明显亏损。”

梅森在这方面模仿谷歌的创始人,但Groupon不是谷歌。上市时,谷歌的营业利润率已达到24%,而Groupon目前的营业亏损为收入的18%。此外,团购网的首次公开募股估值达到300亿美元,远远高于谷歌的首次公开募股。

Groupon的损失是它的选择。Groupon在2010年初盈利。该公司随后开始大规模扩张,以保持其在行业中的领先地位。快速增长的代价是巨大的。由于巨大的销售和营销成本,团购“烧钱”的速度快于增长。这种做法在初创企业中并不常见,而且充满风险。这只有在支出成本导致收入增加的情况下才有效。然而,Groupon发布的数据表明,Groupon可能无法做到这一点。在波士顿等城市,Groupon的投资回报率开始下降。

这使Groupon处于不利的财务状况。Groupon目前负债总额为5.34亿美元,仅比总资产低700万美元。目前,可能无法宣称Groupon破产,但在正常情况下,准备上市的公司将保持其财务状况和资产负债表处于相对健康的状态。Groupon现在似乎渴望首次公开募股。这种态度降低了团购网的首次公开募股吸引力。

如果没有新的资本补充,Groupon将在今年秋季耗尽现金,因为它烧钱太快。但这是Groupon自己的选择。今年1月,Groupon筹集了9.5亿美元,但其中85%用于从梅森和其他内部人士手中回购股票。

Groupon这样做令投资者担忧,也会影响他们的信心。投资者没有任何投票权。所有投票权都属于梅森和其他几个团购网站内部人士。这让Groupon面临不必要的风险。如果团购网站Groupon没有从梅森和其他公司回购股票,这种风险本来是可以轻易避免的。

Groupon首次公开募股的承销商包括摩根士丹利、高盛和瑞士信贷,它们理解这一点,并在Groupon的招股说明书中披露了这一信息。投资银行或许应该更进一步,告诉团购网站Groupon在开始首次公开募股之前,等待财务状况好转。然而,这些投资银行也知道投资者正在失去理性。对他们来说,这是一个测试投资者是否理性和愿意投资泡沫的实验。如果投资者参与团购网的首次公开募股,未来将会有更多类似的首次公开募股。

梅森在他的公开信中没有谈到这些问题,这封信是关于出售股票的。“我们关心我们的消费者和企业,”梅森说。然而,招股说明书显示,梅森和其他人只关心他们的钱包。梅森说这要么很幼稚,要么是欺诈。后者更有可能。

梅森的公开信含糊不清。他想说的似乎是Groupon上市后他将如何改变世界。他说:“我创建了点(Groupon的前身)来解决世界上一些未解决的问题。”然而,实际情况表明,梅森迫不及待地想退出Groupon。

如果首席执行官在招股说明书中说他想退出公司,投资者应该考虑是否投资公司。

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